這是一個中國世紀？這是一個印度世紀？
兩個亞洲大國懷揣著同樣的夢想，兩個民族憧憬著同樣的榮耀。
曾經輝煌的時代———大唐盛景和阿育王朝記憶猶新。只是在工業革命時，兩個大國迷失了！在這個世紀，他們都認為是自己偉大的國家復興的最佳時機。
27年前，中國改變了自己的道路，從此開始了非凡的發展。14年前，接任的印度人民黨政府開始調整經濟政策，支持結構改革，擺脫了經濟緩慢增長之路。
據世界銀行的統計，中國GDP在27年間年均增長9.4%，人均GDP更是增長了6倍。「中國製造」充斥著全球各地的超級市場，全球的投資者在27年間向中國輸入了5700億美元的投資。
高盛大膽的預計，中國將在2041年取代美國成為全球最大的經濟體！
，「中國世紀」似乎幾百年來從來沒有如此地接近！
如果在10年前，還沒有多少人會認為印度會成為充滿生機和前景的國家，但如今印度政府變革賦予的活力，推動經濟增長每年達到8%以上，成為僅次於中國速度的國家！
在班加羅爾、海德羅拜，無數軟件公司正向全球輸送印度設計的軟件結晶；「塔塔」也將物美價廉的汽車送到了歐洲甚至更遠的地方，在高速公路上奔馳。
印度除了希望保持服務業競爭優勢之外，更著力打造全球製造業中心，似乎印度離夢想也愈來愈接近！
兩個相鄰的大國成為亞洲和全球的「明星」，當全球的目光轉向這兩個國家，一個持續的話題產生了———這是一個中國的世紀，還是印度的世紀？
回答這個問題，不容易！
高盛說，中國30年後會成為最強大的國家，這個世紀屬於中國。
摩根士丹利和麥肯錫說，也不一定吧，印度中國各有優勢。
美世（全球最大的人力資源公司）說，中國優勢正在喪失，印度人力資本開始表現出優勢！
那麼，這個世紀，特別是下半世紀，究竟是屬於中國的世紀還是印度的世紀？
摩摩根點：印度萬點不是高點
近一年來我們已兩次談到印度，並對該市場均維持樂觀看法，而自去年五月下旬建議投資人加碼以來，至今已創造53%的漲幅(2005/5/24~2006/2/8)，近期SENSEX指數更已悄悄突破萬點大關，創下歷史新高。我們認為股市在累積不小漲幅後，震盪幅度可能加大，不過對印度長線看法仍為正面，未來三個月若遇適度修正，投資人均可視為長線佈局機會。
經濟高速成長、消費力驚人與龐大基礎建設商機等，一向是各界看好印度市場的主要原因，這些主軸至今並未改變，不過已有更強化的情況，近期印度政府即估計本年度經濟成長率可達8.1%，如果相關改革可加速，未來成長率超過中國、甚至突破兩位數並不無可能，而將經濟擴張轉換為實質獲利可說是印度企業所擅長，也提供優異的選股基礎。
當中消費可說是景氣擴張的最大動力(佔GDP逾六成)，尤其近年跨國企業競相投資，吸引高素質工程師與大學生回流本地市場，創造更多年收入介於5000~23000美元的中產階級，加上印度儲蓄率僅26%，原本就低於亞洲其他地區，消費潛力更高。另一重要趨勢是，日前政府開放外資單一品牌零售商(僅銷售自家產品)與本地企業合資，未來Wal-Mart、Carrefour等大型零售商亦可能解禁，將使零售業發展出現如電信業般百花齊放，另外政府未來七年將投資220億美元於60個城市修港鋪路，私人消費與基礎建設之商機均進一步擴大。
其實從資金面觀察，更可看出印度股市長多趨勢確立，例如外資去年買超即超過100億美元，創下歷年最高紀錄，近兩年更有高達30家外資申請基金管理業務，將有助本地資本市場活絡；國內資金部份，去年也買超30億美金(前年為淨流出)，若國會之退休金改革明朗化後，將有更多資金投入股市。同時印度民眾投資於股票部位比重仍僅個位數，未來投資習慣若改變將對股市長線發展有極大助益。
至於在投資上，我們看好基礎建設類股、資本耐久財族群與資訊服務類股，另外隨著建設蓬勃發展，部份電力、水泥股亦相當看好，尤其後者因往後18個月無新產能開出，定價優勢將使獲利可大幅成長。而持續進展的農村改革則攸關6億人口的消費潛能的開發，部分具地域性深耕利基的消費性個股(如機車製造商)亦為投資焦點。
「BRIC」四國各具優勢，不過印度具備傑出的公司治理與較開放的資本市場，在吸引外資上已搶得先機，加上其經濟結構與全球景氣連動性較低，長線佈局印度市場不僅可掌握其結構性獲利機會，亦可在投資組合中發揮分散風險的效果。
轉-貼自FundDJ討論版
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