Yichuen's Blog

老美的房事、信貸不好，關我們台灣人啥事？？  這彷彿是一場真實版「蝴蝶效應」 . . . 
 

這次的美國次級房貸風暴釀成巨大股災，全球股市幾乎無一倖免，全盤應聲倒地，

（世界各國幾乎只剩陸股在風雨中堅持走自己的路 ...）

小弟的全球、新興區域基金也被這一連串的骨牌效應，推倒在地一振不起   

也許有人早已警覺，提前認賠殺出，不過反相思考一下，人生難得碰上幾回股市大回檔？
危機就是轉機，只要經濟基本面不變，全球主要的股市終究還是會有正向的反彈復甦。
妥善運用身邊寬裕的資金，趁基金淨值在相對低檔徘徊時，定期定額以提高單位數，長久
投資下來必能創造最大獲利！    （我也可以當理專了   XDDDDD）

蝴蝶效應（Butterfly Effect）是指在一個動力系統中，初始條件下微小的變化能帶動整個
系統的長期的巨大的連鎖反應。 這是一種混沌現象。

美國氣象學家愛德華·羅倫茲（Edward Lorenz）1963年在一篇提交紐約科學院的論文中分析了這個
效應。「一個氣象學家提及，如果這個理論被證明正確，一個海鷗扇動翅膀足以永遠改變天氣變化。」在以後的演講和論文中他用了更加有詩意的蝴蝶。對於這個效應最常見的闡述是「一隻蝴蝶在巴西輕拍翅膀，可以導致一個月後德克薩斯州的一場龍捲風。」

蝴蝶效應通常用於 天氣，股票市場 等在一定時段難於預測的比較複雜的系統中。

此效應說明，事物發展的結果，對初始條件具有極為敏感的依賴性，初始條件的極小偏差，將會引起結果的極大差異。

「蝴蝶效應」在社會學界用來說明：一個壞的微小的機制，如果不加以及時地引導、調節，
會給社會帶來非常大的危害，戲稱為「龍捲風」或「風暴」；一個好的微小的機制，只要正確
指引，經過一段時間的努力，將會產生轟動效應，或稱為「革命」。    -- From Wikipedia --

何謂『次級房貸』？？   (摘自 kimo知識)

一頭撞進次房貸業的投資人，無不為累累的虧損苦痛不已。然而，這其實一點也不意外。
投資於任何具有道德瑕疵的行業，本就充滿了風險。
而次級房貸業正是建立在道德瑕疵的基礎之上。

次級房貸的對象，是那些沒有資格以市場利率獲得傳統貸款的一群人。
這些以次級利率借款的人，不但信用較差，而且違約率通常也較高。
因此，他們不得不為抵押貸款支付較高的利率，或費用。

顯然，貸款予這群客戶當然有其誘因：對貸款機構而言，較高的利率意味較高的獲利，
若他們能以低利率借款，其間的利差不可謂不大。
然而，一如大多獲利率較高的投資，其間的風險也當然較高。而次級房貸借款人的風險
更是格外的大。

次級房貸違約率目前直竄上了七年高點，已迫使數十家業者關閉了此項業務。
3月，美國第二大次級房貸業者新世紀金融公司 (New Century Financial Corp.) 宣布，已經沒有足夠
的現金支付給債權銀行。今年以來，另有多家業者亦因為次級房貸的困境，慘遭滑鐵盧。這些
貸款業者激起的漣漪，現在已擴散到了整體金融業。

在美國，約有25% 的抵押貸款被列為次級貸款，這與美國信用不佳者的比例約略相當。2006年
，這類貸款的金額約為6000億美元。

根據聮邦與民間的不同統計，有150萬棟抵押貸款的房子出現了違約--而此時利率環境還是相對
穩定的時候。除了進一步違約的展望外，衍生出的法拍屋問題，還可能在金融市場造成重大的
影響，而骨牌效應也蠢蠢欲動。當然，在次級房貸業務上，仍是有利可圖，因為總是有一堆人
不符合傳統抵押貸款的資格。

實際上，在美國，25%大約代表著4000萬人。
然而這卻不是一個值得如此開發的市場，否則便會落得今日次級房貸業的困境。
長期而言，想要在這些債信不佳的一群人裡開發生意，是不會有贏家的。當然，短期的獲利，
仍有可能。但是最終總是落得自吞苦果。
在次級房貸市場裡，單單「次級」一辭便有著負面的意涵。這個市場現在的問題，只在於會
倒閉到何種程度？受害人又有那些？

美國次級房貸風暴之影響評析：
近期美國次級房貸風暴，提供對亞洲股市看法。
整體而言，亞洲經濟狀況穩固，將持續受惠於公司獲利盈餘成長強勁，健全基本面並未改變。
而受次級房貸影響的HSBC未來展望仍樂觀。
目前亞洲股市價格並未過高，近期波動為正常修正，於修正後反而提供投資者對於基本面好的
公司一個更好的投資機會。

此外，美國次級房貸總市值約1,000億美元，佔美國GDP總市值13兆美元甚低，應如FED官員表示
次級房貸不至於影響美國經濟成長。
從過去經驗顯示，遭利空衝擊的全球股市拉回幅度相似，近期跌幅已接近過去回檔的幅度，顯示
即使再修正的空間有限。

次級房貸 是針對信用評等較差的人所做出的貸款，其利率是比較高也沒錯, 很類似所謂的-二胎
房貸，只是台灣沒有開放此業務，但其利率是採浮動利率，因美國前一陣子的升息風，導致於
次級房貸的利率也一直攀高，對於房貸的人原本信用評等已經較差體質較弱，經不起美國連17次
的升息，所以違約率一直攀升，其實在今年一月的時後就已經逞現此一問題, 只是沒有大爆發
出來, 直到貝爾斯登旗下的兩檔避險基金, 造成違約級虧損持續況大, 才慢慢成引爆點。

要改善次級房貸的問題, 就變成要降息, 以減輕房貸户的負擔, 但是油價高漲及通膨日益嚴重, 一般
要抑制通膨變成要升息, 就因為如此 FED, 也爲此而大傷腦筋, 至於降息與否 , 仍是不定數, 升不升
降部降, 造成兩難, 我不是柏南克, 很難預估, 只是他上次的利率會議會後有重伸 [通膨是他重要的
考量之一] , 所以只有靜待聯準會最後的決定, 預估還是會維持原利率機率較高。

其造成的後果會導致於房貸或信用貸款緊縮, (如同台灣的雙卡問題), 當然會對於營造業造成衝擊, 新建屋申請也明顯的減少, 營造是傳產的龍頭之一, 對於企業當然會造成某一程度的衝擊, 如金融業、礦產、水泥 . . . 對整體經濟當然是利空是負面效應。

全球股市應可安度危機  ( 法新社12日電 )

分析師說，美國次級房貸風暴本周勢必繼續衝擊全球市場，不過由於風險已分散至全球投資人，力道應會減弱，主要股市可望安然度過場風暴。

全球央行上周都忙著滅火。歐洲央行（ECB）9日、10日兩天，共挹注1,558.5億歐元（約台幣7兆），以協助歐元區金融體系度過流動性危機；美國聯邦準備理事會（Fed）也緊急投入620 億美元 (約台幣2.4兆），日本與澳洲同樣不敢怠慢。

信用危機會造成企業與消費者融資的難度，利率也會跟著升高。

分析師同意，本周一開盤後，金融市場勢必持續波動、風暴快速擴散的機會很大，不過，主要股市應該可以安度危機。

美國銀行資深經濟學家摩耶說：「最大的癥結之一在於沒有人清楚外國人買了多少美國次級
房貸產品。」

「沒有人知道究竟總數有多少，這才是大問題。這很糟糕，因為市場最不樂見的就是
  不確定性。」 
 

不過他說，雖然市場氣氛趨於負面，風險似乎快速擴散到全球，但弔詭的是，這樣對市場反而有利。「這顯示風險不是集中在一地，對市場是有利的。」 
 

德國商業銀行（Commerzbank）分析師胡爾康預測，風險會消散。

「這次風暴與1990年代中期的危機高度相似，所以除非是特別勇敢的投資人，不會在這時候買進。」「不過，歷史也顯示，所有事情都會在六個月內被忘記，市場會再次復甦。」

總部在法蘭克福的歐洲央行9日一天內就挹注948億歐元，借給陷入資金緊縮的銀行，比2001年美國911攻擊事件發生後還多。央行說，此舉是為了「微調」市場的運作。

全球透視公司（Global Insight）英國與歐洲地區首席經濟學家阿契說，如果各國央行各盡其職，市場會穩定下來。「只要央行成功讓市場鎮定下來，金融市場波動對實質經濟的衝擊應該不大。」「重要的是，英國與歐元區的經濟基本面仍舊相當不錯，有希望限制對整體經濟的影響。」